路透社纽约8月10日电——投资银行家们正在调整他们的薪酬要求，以便在并购咨询中保持并提升收入，因为越来越多的大型交易面临监管机构的挑战。
许多费用通常在交易完成后才会支付。对多位交易撮合者的采访显示，即使交易遭到监管阻碍，银行家们仍在争取报酬，并且无论交易是否成功，银行家们都在提高服务费用。
这些银行的策略包括，从收购方因未能完成交易而支付给被收购方的分手费中获取更高比例的分成，以及对其提供的“公平意见”收取更高的费用。
这影响到北美和欧洲顶级投行的交易收入。尽管上市银行在投行业务收入披露中未详细说明费用来源，但交易撮合者表示，在并购市场趋于平稳、交易挑战增多的情况下，即使交易失败，仍需支付的费用帮助提升了今年的利润。
美国联邦贸易委员会和美国司法部最新数据显示，截至2022年9月底的12个月里，美国反垄断监管机构提起了50起并购执法行动，创下20多年来的最高水平。
在欧洲，欧盟委员会在2022年和2023年分别发布了两项禁止交易的决定，而2021年和2020年则没有。“欧盟委员会比以往任何时候都更有可能阻止合并，”伟凯律师事务所早些时候在一份报告中指出。
在经济保护主义抬头的背景下，政治反对也带来了更大的风险，例如，在美国工会的反对下，美国官员对日本新日铁能否完成以149亿美元收购美国钢铁公司的交易表示怀疑。
据交易撮合者透露，包括高盛、摩根大通和摩根士丹利在内的顶级投资银行正在推动对某些交易支付高达25%的分手费，具体金额取决于交易规模。他们补充说，这一比例高于历史平均水平，通常为约15%的分手费。
高盛、摩根大通和摩根士丹利均拒绝对此置评。
投资银行还向那些以发表公平意见为条件出售自己的公司收取约20-25%的咨询费，即使交易未能完成，投行也会收取这笔费用。根据几位交易撮合者和监管机构提交的文件，过去十年中，这些费用占总咨询费的平均比例为5%至6%，业内称之为“公告费”。
精神航空公司，世界支付
知情人士透露，在捷蓝航空以38亿美元收购精灵航空失败的案例中，精灵航空的顾问巴克莱银行和摩根士丹利通过谈判，将捷蓝航空支付给精灵航空的解约费削减了约25%。消息人士补充说，几年前，对于类似规模的交易，银行获得的分手费还不到20%。
巴克莱和摩根士丹利拒绝对此事置评。
另一个例子是私募股权公司GTCR以185亿美元收购支付处理公司富达国家信息服务公司商业服务业务的多数股权，消息人士称，Worldpay的主要顾问摩根大通和高盛从总费用中抽取约25%作为公告费。
消息人士还表示，几年前，类似规模的交易向银行支付的咨询费约为公告费的5%至6%。
摩根大通拒绝置评，高盛未对此作出回应。
霍根路伟律师事务所反垄断、竞争和经济监管业务全球联席主管洛根布里德表示：“反垄断监管机构加强了对交易的审查，以及围绕反垄断法实施的不确定性，导致并购协议的谈判方式发生了重大变化。”
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希望本篇文章《分析——由于没有大交易是安全的，投资银行家们转向了保障费》能对你有所帮助！
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